La industria automotriz europea se encuentra en una crisis sin precedentes en el que los problemas se superponen uno tras otro. Primero los precios de la energía, la dificultosa transición a los eléctricos, los altos tipos de interés y una caída de la demanda como consecuencia, han dañado de forma crítica sus márgenes. Por otro lado, una invasión de automóviles chinos a gran escala está destrozando la rentabilidad. Para continuar, el ascenso de Trump promete aranceles que generen dificultades para exportar a EEUU. Un auténtico cóctel explosivo para el sector que ha terminado por generar una verdadera crisis.
En este contexto se han vivido auténticos colapsos bursátiles en lo que va de 2024 con Volkswagen, BMW, Stellantis y Mercedes-Benz cediendo un 28%, 29%, 45% y 15% respectivamente. Sin embargo, hay una firma que ha logrado salvarse de toda esta hecatombe y por el contrario sube con fuerza: Ferrari.
En lo que va año gana un 35% y su posición no para de mejorar. Es inmune a todas y cada una de las amenazas mencionadas. Será por la naturaleza de su negocio, el poder de la marca y su público son las claves de haberse convertido en la gran excepción de la crisis del motor.
El principal problema que ha encontrado la industria automotriz europea es la gran dependencia con China, cuyo crecimiento y sobreproducción de coches está destrozando las perspectivas de firmas como Volkswagen, para el cual el país asiático suponía el 25% de su facturación. Otras firmas como Mercedes o Stellantis cuentan con cifras similares. Sin embargo China supone solo una fracción muy pequeña para Ferrari. Este país no representa ni siquiera un 9% de toda su cuota de negocio a nivel mundial, liderada principalmente por EEUU que supone el 28%.
Esto es lo que ha permitido que en sus últimos y polémicos resultados Ferrari vendiese solo un 2% menos de autos pese a que la facturación en China se desmoronó un 29%. A pesar de ese rojo en Oriente desde CitiGroup hablaban de unos resultados "sólidos, aunque no espectaculares", al tiempo que el beneficio de la firma escalaba un 7%.
Además, incluso vendiendo algo menos de coches, los ingresos en total aumentaron un 7% hasta los 1.730 millones de euros (en el tercer trimestre). ¿Cómo es posible esto? Gracias al enorme poder de fijación de precios que ha adquirido la marca. Mientras el resto de empresas compiten por mantener su cuota de mercado, Ferrari puede permitirse ostentosas subidas de precio sin que sus clientes si inmuten...los clientes que compran Ferrari no se fijan en el precio.... 'los ricos no lloran' es una de las claves.
El otro gran problema: Donald Trump. A pesar de que este promete un arancel universal del 10% y antes de las elecciones ha apuntado directamente hacia Europa. En ese sentido, desde Morningstar señalan que "el problema no es problema para Ferrari ya que si se trata de un arancel del 10%, 20% o 30%, probablemente puedan trasladarlo fácilmente al precio de los consumidores, teniendo en cuenta el cliente al que se dirigen y lo caros que son ya los coches". Nuevamente si alguien quiere comprar un Ferrari no mira el precio.
Por su parte, los analistas creen que Ferrari es una de las firmas de autos deportivos 'de lujo' que mejor preparadas llegan para la renovación hacia el vehículo eléctrico. Ya el 27 de septiembre la firma anunció que tenía preparado su primer 'superdeportivo' totalmente eléctrico para el cuarto trimestre de 2025. Según la firma, el modelo está "totalmente encaminado".
Recordemos que los principales propietarios de Ferrari son el holding Exor con sede en Holanda (familia Agnelli-Elakann) y de Piero Ferrari (heredó un 10%). Hace unos años sacaron a la venta el 10% de las acciones que están cotizando en Wall Street. Cuando se creó Stellantis Group los Agnelli-Elkann la mantuvieron fuera de la alianza.
Héctor Daniel Oudkerk
fuente: https://www.eleconomista.es/
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